截至9月30日隔夜COMEX铜报价3.4270美元/磅，涨幅1.38%，昨日欧美盘期间铜价偏强运行，LME拒绝俄金属交易，铝锌镍涨幅居前，铜价受此提振，国际衍生品分析师认为该交易所行为如果最终达成，只能造成LME欧洲库的进一步紧张，而近期铜欧洲仓库延续累库，不改基本面走弱特征。宏观层面来看，美联储强化了后续的鹰派加息路径，加息上限目标上调至4.4%，4.6%一线，引导11月甚至12月鹰派加息，美元指数仍将维持偏强的表现，压制风险资产价格；当前加息紧缩预期尚未进一步扩大成衰退预期临近交易的主逻辑，铜价表现偏震荡，但预计随着美联储不断强化，欧洲制造业加速回落出现需求萎靡特征，宏观层面的利空将逐步被强化。库存角度看，铜价仍处在低库存，高升水，深度Back的强现实弱预期结构里，但我们认为供需格局的发展仍不是朝着更紧张的方向；海外尤其是欧洲地区铜库存连续增加，需求偏弱开始显性化，将施压美金铜价格。预计节前价格维持承压震荡运行特征。
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